Morgan raises China Gas (00384) to HK$23.3

Morgan Stanley raised its target price for China Gas Holdings (00384) to HK$23.3 from HK$17.9, and downgraded its rating to "equal-weight" from "overweight".   The research house said the removal of gas tariff policy overhang in June, and the  government's initiative for rural areas' coal-to-gas conversion through its "2+26 cities" plan has helped to drive the gas stocks year-to-date.   China Gas has been particularly aggressive at the conversion, with ambitious three-year targets. With the positives basically priced in, resulting in a premium valuation versus  peers, Morgan sees limited potential from current levels.   Although China Gas may possess stronger earnings growth opportunities than its peers, the research house expects the earnings growth to be driven primarily by the pick-up in one-off connection fees and the sales of gas heaters.