DB cuts Dongjiang Env (00895) to HK$13.6

Deutsche Bank cut its target price for Dongjiang Environmental (00895) to HK$13.6 from HK$14.7, and maintained its "buy" rating.   The research house said China usually strengthens environmental enforcement during the  last three years of Five-Year Plan periods, as the country gets closer to assessment  deadlines.   DB expects the same to take place from 2018. It also expects these factors to benefit this laggard sector, together with improving cashflow profile/earnings quality with selective companies over the next few years.   It fine-tuned its recurring earnings forecasts in 2018-19 but lowered its forecasts by  7% in 2017 on higher minority interests assumptions to stay in line with 3Q results. DB significantly lowered its EPS forecasts for 2018-19 to factor in the planned A-share  placement. It assumed the placement will be done in mid-2018 at RMB15/share for 153m  shares.