Morgan raises ENN Energy (02688) to HK$69

Morgan Stanley raised its target price for ENN Energy Holdings (02688) to HK$69  from HK$62, and maintained its "overweight" rating.   The research house said the removal of gas tariff policy overhang in June, and the  government's initiative for rural areas' coal-to-gas conversion through its "2+26 cities" plan has helped to drive the gas stocks year-to-date. But ENN Energy still looks  attractive at current levels.   Morgan adjusted its 2018-19 earnings estimates by 1.6%-2% mainly due to the changes in  gas sales volume growth and the new household connections. It also assumed a cash-settled conversion loss for the convertible bond in 2018.   Morgan sees ENN Energy as a more prudent play on the rural areas' coal-to-gas projects, given: (1) its rural areas' coal-to-gas projects are those projects which are located close to their existing projects and thus can achieve synergies; and (2) it will only use piped gas to supply to rural areas' coal-to-gas project to prevent any cost fluctuation from LNG.