UBS upgrades China Vanke (02202) to HK$32.5

UBS Global Research raised its target price for China Vanke (02202) to HK$32.5 from HK$17.38, a 15% discount to its NAV estimate, and upgraded its rating to "buy" from "sell". The research house believes the settlement of the shareholding structure has shifted  investor focus to Vanke's fundamentals. It likes Vanke's improving margin, dominant and expanding market share of the China residential sector, and healthy financials. UBS also believes it will benefit from a strategic relationship with its new largest  shareholder, Shenzhen Metro. At the current 26% discount to NAV, UBS said these positives have not been fully priced in by the market. It raised its EPS forecasts for 2018/2019 by 9%/16% to reflect the potential higher margins.