CS upgrades SHK Properties (00016) to HK$136.3

Credit Suisse lifted its target price for Sun Hung Kai Properties (SHKP)00016) to HK$136.3 from HK$105.3 on better land replenishment  opportunity and stabilising policy environment, and upgraded its rating to "neutral" from "underperform". The research house said the introduction of Starter Homes and finding of 1,200 hectares of new land is likely to be negative for home prices in the long run, but the near-term impact looks muted as some options like reclamation might take 15-20 years to supply land. Credit Suisse forecast 5% price correction by end-2018 as buyers may adopt a  wait-and-see approach and this translates into a NAV impact of -1%. On the other hand,  SHKP should be able to offset this NAV downside by realising NAV upside of 2.9% via farmland conversion.  It revised its FY2018/19 EPS by (5.4%)/27.9%.