Moody's assigns first-time "B2" rating to Landsea Properties

Moody's Investors Service has assigned a first-time B2 corporate family rating to Landsea Green Properties Co., Ltd. (00106). The  rating outlook is positive.   "Landsea's B2 rating reflects its asset-light business model, allowing it to earn service income while requiring limited invested capital and borrowed funds per development project when compared to fully-owned projects," said Cedric Lai, a Moody's Assistant Vice President and Analyst .   As of 30 June 2017, the company had 15 wholly owned projects, 33 partially owned  projects under its asset-light business models, and 14 projects which were purely under management or service support and over which Landsea had no ownership.   Under its asset-light business model the company takes various levels of ownership in property development projects in China (A1 stable) through entrusted development  (ownership of less than 10%), minority interest cooperations (30% or less), and joint developments (50%).   On 30 June 2017, Landsea had a weighted-average equity ownership of 41% in land reserves of its property projects, as measured by attributable gross floor area (GFA) to total GFA under management. The company aims to lower this ratio to 30% in the long run.   Under its asset-light business model Landsea does not need to purchase land, thus reducing its funding needs. Its property development is reliant instead on projects brought in by investors